وسط ضغوط وتقلبات الأسواق العالمية، يبرز الذهب كملاذ أمين يثير تساؤلات المستثمرين: هل الآن وقت الاستثمار أم الحذر؟ يشهد سوق الذهب حركة متسارعة مدفوعة بتحولات اقتصادية وجيوسياسية، جعلت من المعدن النفيس أداة تحوط رئيسية أمام المخاطر المحدقة.
الطلب العالمي على الذهب وتحولات السوق في 2026
تتزايد تدفقات رأس المال نحو الذهب مع توقعات بارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية في 2026، حيث شهد الربع الثالث من 2025 طلبًا فاق 980 طنًا من صناديق الاستثمار والبنوك المركزية، بزيادة 50% عن المتوسط السابق، وفقًا لتحليل جي بي مورغان، مما يعكس دور الذهب المتنامي كأصل بديل لسندات الخزانة الأمريكية، خاصة مع دخول كيانات جديدة مثل شركات التأمين الصينية ومستثمري العملات الرقمية السوق.
التحديات المحلية وتأثير القوانين على أسعار الذهب
على الصعيد المحلي، يشكل الاختلاف الكبير بين سعر الذهب العالمي والمحلي في فيتنام، الذي يفوق 20 مليون دونغ لكل تايل، عاملًا مؤثرًا في السوق، خصوصًا مع تطبيق المرسوم 232/2025/ND-CP الذي يسعى لتقليل الفجوة السعرية، ما قد يؤدي إلى تراجع أسعار الذهب المحلي رغم تقلبات الأسعار العالمية.
عوامل المخاطرة وعائد الاستثمار في الذهب
تشير تحليلات الخبراء إلى ضرورة الحساب الجيد لعوامل التكلفة والفرق بين سعر البيع والشراء، حيث يبلغ هامش الربح الحالي نحو 3 ملايين دونغ للأونصة، مما يتطلب ارتفاع الأسعار لما فوق 190 مليون دونغ لتحقيق التعادل، كما أن الأسواق غير خطية، وتتسم بتقلبات حادة تستوجب الحذر في اتخاذ القرارات الاستثمارية.
توازن الاستثمار بين الذهب والأسهم والودائع
توصي جمعية الاستشارات المالية الفيتنامية بتنويع المحفظة الاستثمارية لتجنب المخاطر، عبر تخصيص 8-15% للذهب للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية، و40-50% للأسهم لاقتناص فرص النمو في القطاع الصناعي، مع إبقاء الجزء المتبقي في ودائع وأصول سائلة لضمان استقرار رأس المال، مما يعكس أهمية تحقيق توازن بين الأمان والعائد.
آفاق سوق الذهب والأسهم في ظل المشهد الاقتصادي 2026
بينما يدفع عدم الاستقرار العالمي أسعار الذهب للصعود، يدعم النمو الاقتصادي المحلي زخم سوق الأسهم، الأمر الذي يجعل الاستثمار أحادي القناة محفوفًا بالمخاطر، ويشجّع المستثمرين على تبني استراتيجيات مرنة وتحليل دقيق للسوق بدلًا من الاستجابة لاندفاعات قصيرة المدى.
في ظل هذه المعطيات، يبقى الذهب خيارًا مستحبًا كاحتياطي متوسط إلى طويل الأجل، ولكن ينبغي توخي الحذر حيال الاستثمار الكلي فيه، مع إدارة المخاطر بذكاء لتجنب الخسائر في فترات تقلب الأسعار، وتجنب الوقوع في فخ “الخوف من تفويت الفرصة” الذي قد يقود إلى قرارات غير واعية بعواقبها.
المصدر:
